【今日研判】：短期内区间震荡为主，今日横盘震荡概率较大。
三季度银行二永债发行规模进一步放量。
据财联社记者梳理，今年第三季度，银行发行二永债规模达5821.5亿元，环比上季度增长25.86%。整体来看，前三季度共有69家银行合计发行规模达13677亿元，同比增长近91%。
值得一提的是，相比往年而言，今年前三季度国有大行仍为发行主力，但中小银行发债提速明显，股份行及城农商行等中小银行发行规模占比已从往年不足3成提升至48%以上。
在业内人士看来，今年以来银行发行二永债的节奏持续加快，主要是受自身资本补充压力、三季度存量债券迎来到期赎回高峰，以及低利率环境发债成本较低等多重因素影响，银行抓住机会大规模发行二级资本债，下半年银行二永债总供给将持续走高。
69家银行发行二永债13677亿，规模同比增近91%
财联社记者据Wind数据统计，今年前三季度，共有69家银行合计发行13677亿元规模二永债。相比之下，发行机构数量较去年同期增长13家，同时发行规模同比增长90.67%。
从发行主体来看，国有大行仍为二永债发行主力，但今年中小银行发行二永债数量明显增多。据统计，前三季度，六大国有银行合计发行规模达7060亿元，占总规模比重达51.62%，占比较上年同期下降22.27个百分点。
从发行节奏来看，今年二永债发行高峰主要集中在三季度，前三季度呈逐步加速趋势。其中，一季度二永债发行规模合计为3230亿元，二季度提升至4625.5亿元，三季度又进一步增至5821.5亿元。
“今年三季度为银行二永债到期高峰，也是银行密集发债的时期。”在国联证券固收分析师李清荷看来，一方面，由于净息差承压、内部利润留存放缓，商业银行亟需寻求外部资本补充；另一方面，下半年银行资本补充工具到期规模达，尤其是三季度到期赎回量达到高峰，银行需新发债券以接续。
在中信证券首席经济学家明明看来，今年以来，二永债的发行规模持续扩大，主要是贷款利率下行趋势下，银行净息差压力加大，对外源性资本补充的需求抬升。同时，随着低利率环境的持续，部分商业银行也会抓住机会，通过发行二永债来补充资本。
发行利率持续走低，赎回潮下中小银行加快发行节奏
一直以来，二永债由于发行程序相对简便、发行门槛较低，是银行提高资本充足率和抗风险能力的主要手段。当前银行业资本补充压力较大、募资需求旺盛，二级资本债等资本补充工具更成为是银行的热门选择。
财联社记者注意到，在二永债供给旺盛的背后，银行发债的利率也在持续走低。整体来看，今年新发行的二永债票面利率多数均在3%以下。相比之下，去年同期所发行的二永债利率普遍保持在3%以上，4%甚至5%以上利率的债券也不在少数。
在此背景下，越来越多中小银行抓住低利率机会，以较低的发行成本发债“补血”。对比来看，近两年国有大行发行二永债规模占比均在七成以上，而今年随着利率持续下行，股份行和城、农商行等中小银行趁机大量发行资本债，合计发行占比已增至48.38%。
此外，面临下半年二永债到期“赎回潮”，银行也需提前发行新债券以备置换。据兴业证券报告，2024年9月二永债到期规模高达2172亿元、规模最高，其次为8月（到期规模1816亿元），7月和11月的到期规模也超过了1000亿元。
展望后续，业内普遍认为，在资本补充压力、二永债赎回潮及资本新规等多重因素影响下，下半年银行二永债总供给将进一步走高。“在债券牛市行情延续与资产荒背景下，商业银行抓住机会大规模发行二级资本债太原炒股配资，在提升资本充足率的同时也能应对二永债的到期赎回潮。”李清荷表示。